被追赶的经济体 辜朝明著 探讨资产负债表衰退与全球化背景下的政策选择 中信出版社图书 正版 大衰退作者新作 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子书 mobi 在线

为何一个强大而充满活力的经济体会在很长一段时间内停滞不前？为什么过去行之有效的政策今日不再奏效？

辜朝明提出，经济发展在全球化贸易的背景下有三个不同阶段：一是刘易斯拐点到来之前的早期城镇工业化过程；二是黄金时代（Golden Era），即经济过了刘易斯拐点之后，社会进入到一个储蓄、投资、消费交互增长的状态；第三个阶段为他近期新提出的一个独特阶段——“被追赶时代”（Pursued Era），即在全球化背景下，经济体在经过成熟发展期，进入到发达经济阶段后，会进入到被追赶的阶段。在“被追赶时代”，经济体的政策辩论依然受到已经过时的“黄金时代”假设的影响，这种不匹配导致了对货币政策的过度依赖和对财政政策的依赖不足，这些政策正在扭曲经济并在一个深刻变革的世界中加剧不平等。

鉴于此问题，这本书针对发达经济体进入“被追赶时代”所面临的新挑战以及如何应对进行了探讨。在书中，辜朝明从资产负债表衰退和全球资本竞争的最初概念开始，深入探讨了传统经济解决方案在解决大萧条后和新冠肺炎疫情大流行后经济体的经济问题和社会问题方面的失败，并通过横向、纵向多维度地比较美国、日本和中国台湾等经济体在不同时代的经济、银行、贸易等方面的实例，解释了央行在过去十年过度依赖货币政策后在对抗通胀方面面临的挑战，分析了在这个时代的正确政策组合，试图正面解决世界的经济问题，以阐明增长驱动因素和衰退驱动因素之间的对称性。作者还指出，经济体应对资本项目的跨境流动实施一定管控，以调节贸易失衡。

译者导读

序言

第一章理解宏观经济学的另一半

第二章资产负债表问题导致借款人短缺

第三章引入"被追赶的经济体"概念

第四章经济发展三个阶段的宏观经济政策

第五章经济增长和维持发达经济体地位所面临的挑战

第六章新冠肺炎疫情和量化宽松陷阱期间的货币政策

第七章欧洲正在重复20世纪30年代的错误

第八章宏观经济学另一半中的货币和银行

第九章逆全球化以及自由贸易和自由资本流动之间的冲突

第十章经济学再思考

参考文献

后记

辜朝明，野村综合研究所首席经济学家。1984年加入野村证券前，在美国纽约联储银行担任经济学家（1981—1984年），再之前担任美国联邦储备委员会博士研究员（1979—1981年）。拥有加州大学伯克利分校政治学和经济学学士学位、约翰斯·霍普金斯大学经济学硕士学位。曾担任东京早稻田大学客座教授（1998—2010年）。著有《大衰退：宏观经济学的圣杯》《大衰退年代：宏观经济学的另一半与全球化的宿命》等书。2001年被美国全国商业经济协会（NABE）授予艾布拉姆逊奖。

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在刘易斯拐点前的城镇化阶段，工资被压低，意味着通货膨胀的可能性很小，工人的购买力低下，叠加资本家的高边际储蓄倾向，这意味着存在通货紧缩问题。在黄金时代，中央银行要全力对抗通货膨胀的压力

弗里德曼关于“通货膨胀无处不在且始终是一种货币现象”的论点，在黄金时代是成立的，因为此时私人部门对借款的需求很强，货币乘数稳定在最大值。

通胀压力的加大，强汇率变得更加必要。通货膨胀之所以成为问题，是因为需求超过了供给，而更强的汇率会通过减少出口来控制需求，通过增加进口来增加供给。这也意味着一个国家的汇率政策应该随着经济发展阶段的变化而变

日本30年里却停滞不前，最大原因在于，从20世纪80年代企业借贷（和支出）占GDP的5.96%，转变为90年代及以后企业储蓄占GDP的1.86%，相当于需求减少了GDP的7.82%

在被追赶的经济体中，没有太多的低价投资机会，而且人口正在老龄化，推动增长的政策制定者应将其结构性改革的努力集中在三个方面。第一，寻求供给侧改革，如放松管制和减税，以提高国内的资本回报率。第二，鼓励劳动力市场提高灵活性，以便企业能够采取规避措施来抵御追赶者。第三，改革教育系统，以应对被追赶经济体特有的人力资本需求的增加和不平等问题

第三个挑战——拥有合适的教育体系以满足被追赶经济体的人力资本要求——美国拥有悠久的所谓自由人文教育传统，鼓励学生独立思考和挑战现状。这样的思想对于创造发达国家中采取策略A企业所需要的新产品和服务至关重要。

美国一直有所谓优秀的自由人文教育体系，鼓励学生挑战现状。因此，它能够在科学突破和新产品开发方面保持领先，即使它在以有竞争力的价格制造这些新产品方面落后于日本和其他国家。

追赶的国家采取了填鸭式的教育方法，这可以在最短的时间内为工业准备最多的人。

然而，一旦这些国家用尽了城镇化和工业化带来的低价投资机会，它们将不得不创造出新产品和服务。那么问题来了，它们是否能够改变自己的教育系统，以培养出被追赶时代的策略A所需的独立且具有创新思维的思想家和创业家呢？如果社会从不鼓励人们跳出框架思考。这可能是一个重大挑战，因为教师和学生可能都无法应对培养独立思考者的新任务。

发达经济体现在都处于被追赶的时代，它们都需要更多的创新者。因此，政策制定者必须更加努力工作，创造一个允许创新者蓬勃发展的环境。人口众多的国家往往也需要更多的创新者。

保守派推动平衡预算、降低税率和放松管制等供给侧改革（小政府），而革新派推动增加教育等社会项目的支出（大政府）。在黄金时代，当企业扩张的理由很多，经济快速增长时，缺乏供给侧改革似乎并不会放缓经济。换句话说，这种政治选择是一个偏好问题。然而，在被追赶的时代，既需要供给侧改革，也需要增加教育开支，以支持经济增长和维护社会团结。换言之，教育预算的减少和供给侧改革的缺乏对被追赶阶段经济增长的影响将十分明显。

编辑推荐

辜朝明以其对 20 世纪 90 年代日本大衰退的研究所提出的资产负债表衰退理论而扬名于国际经济学界。在之后的 20 余年里，他持续运用这一理论对欧盟和美国在泡沫破裂后，以及新冠肺炎疫情暴发后陷入资产负债表衰退的情况和政策应对进行思考。这本书是作者在疫情防控期间对资产负债表衰退和全球化背景下政策选择的分析。书中关于宏观经济学的另一半理论及政策应对等观点为越来越多的经济学者所接受，对疫情后中国经济的宏观政策选择有一定借鉴意义。作者在书中分析问题的框架值得我们借鉴，但应对的政策应结合本国国情。

书籍介绍

经济学家辜朝明在本书中深入探讨了传统经济解决方案在应对大衰退和疫情后经济与社会问题方面的失败。他从资产负债表衰退和全球资本竞争的初始概念入手，解释了大衰退为何持续如此之久，以及为何过去行之有效的良好政策如今却不再奏效。

读者会发现，尽管发达经济体很早就从经济发展的黄金时代进入了被追赶的时代，但这些经济体的政策辩论还在沿用黄金时代的假设。这些假设虽已落伍，但仍是高校经济学课程内容。此种不匹配导致对货币政策的过度依赖和对财政政策的重视不足，从而扭曲了经济，加剧了不平等。

辜朝明曾广泛参与包括美国在内的多个经济体关于经济、银行和贸易相关政策的辩论，书中通过这些真实的例子，阐明了发达经济体在被追赶时代的正确政策组合与黄金时代的政策组合截然不同。书中还解释了央行在对抗通胀方面所面临的挑战，由于10年来发达经济体过度依赖货币政策，世界经济面临前所未有的流动性泛滥。

本书不是简单地假设增长趋势的存在，而是直面经济增长问题，以阐明增长驱动因素和衰退驱动因素之间的对称性。书中还指出，自由贸易与资本自由流动之间存在根本的脱节，这一问题必须加以解决，才能使全球化收益最大化，且代价最小化。

本书以简洁的语言和强烈的紧迫感写就，任何关心全球经济、金融稳定和地缘问题的读者都会找到共鸣。